今年首月國(guó)內(nèi)鋼鐵PMI回升，關(guān)注電爐鋼成長(zhǎng)空間

據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)31日發(fā)布的指數(shù)報(bào)告，2018年1月份，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為50.9%，環(huán)比上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)9個(gè)月處在50%以上的擴(kuò)張區(qū)間。

根據(jù)萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，截止到1月29日，申萬(wàn)鋼鐵板塊A股33家上市公司中已有24家上市公司収布年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中預(yù)增家數(shù)為18家，占比75.00%；略增2家，占比8.33%；續(xù)盈1家，占比4.17%；扭虧3家，占比12.50%；沒有虧損預(yù)告。其中盈利底限在10億元以上的共有16家，占比66.7%。2017年前三季度SW鋼鐵板塊上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)464.50億元，已超過(guò)鋼鐵板塊上市公司最好年度盈利水平。而2017年四季度噸鋼毛利水平超過(guò)前三季度，四季度很可能是全年的盈利高點(diǎn)。因此，2017年申萬(wàn)鋼鐵板塊上市公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高應(yīng)該是毫無(wú)懸念的。

新年伊始，也就是2018年1月8日，工信部公布了《鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》。《辦法》進(jìn)一步明確和細(xì)化了置換產(chǎn)能的范圍及規(guī)則，旨在嚴(yán)禁新增產(chǎn)能，推進(jìn)布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。在最新的《辦法》中，表明無(wú)論建設(shè)項(xiàng)目屬新建、改建、擴(kuò)建還是“異地大修”等何種性質(zhì)，只要涉及建設(shè)煉鐵、煉鋼冶煉設(shè)備，就須實(shí)施產(chǎn)能置換。同時(shí)還嚴(yán)格要求了置換比例，保證了置換過(guò)程產(chǎn)能“只減”。

在新的《辦法》中，明顯鼓勵(lì)電爐發(fā)展，鼓勵(lì)長(zhǎng)流程企業(yè)轉(zhuǎn)型短流程，推進(jìn)布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。我們前期分析曾指出：長(zhǎng)期看利好廢鋼產(chǎn)業(yè)鏈以及短流程相關(guān)耗材產(chǎn)業(yè)鏈。推薦具備內(nèi)生盈利成長(zhǎng)性的全球鋼鐵龍頭寶鋼股份(10.390, 0.11, 1.07%)（600019.SH），央企且有整合預(yù)期的鞍鋼股份(7.260, 0.08, 1.11%)（000898.SZ），受益于制造業(yè)投資恢復(fù)的板材區(qū)域龍頭新鋼股份(7.830, -0.11, -1.39%)（600782.SH）和*ST華菱(9.100, -0.07, -0.76%)（000932.SZ）等。

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